微软评级遭下调 凸显云业务增长担忧

在瑞银集团下调微软股票评级后，微软股价跌至去年11月以来的最低水平，加剧了市场对该公司云计算业务的担忧。多年来，云计算业务一直是微软收入的主要推动力。

该股周三一度下跌5.7%，创去年10月以来最大盘中跌幅。在此之前，由于美联储提高了借贷成本。以应对不断飙升的通货膨胀，该软件巨头在2022年下滑了29%，这是自2008年以来最大的年度下滑。

瑞银写道，被其称为公司增长引擎的云计算业务Azure“正在进入急剧增长减速。在23/ 24财年可能比投资者预测的更糟。”该银行写道，该业务“可能由于成熟而放缓，而不仅仅是艰难的宏观因素”。

在微软10月份发布的最新季度业绩中，该公司对Azure销售增长的预测并不乐观，分析师们一直在下调预期。数据显示，对2023年调整后每股收益的普遍预期在过去三个月下降了5.6%，对收入的预期下降了3.7%。

“公平，不便宜”

微软目前的预期市盈率为21.8倍，略低于其10年平均市盈率22倍。在瑞银看来，估值“感觉公平，不便宜”，并将目标价从300美元下调至250美元。纳斯达克100指数的市盈率为19.9倍。

去年，由于美联储收紧政策打压了市盈率，科技股普遍承压。如今，经济衰退的威胁日益加剧，加剧了人们对企业支出放缓的担忧。

同样在周三，企业软件公司Salesforce Inc．表示，由于其企业客户在支出方面变得更加谨慎，该公司将裁员约8000人，并缩减房地产业务。

疫情期间转向远程工作的企业包括微软和Salesforce，这刺激了对个人电脑和协作软件等云应用程序的需求激增。但事实证明，随着经济增长放缓，这种增长速度不可能保持下去。

尽管存在这些担忧，但微软仍是华尔街的普遍宠儿，分析师中有90%以上建议买入微软股票，没有人给出卖出评级。

尽管分析师的平均目标价自9月底以来下降了约11%，至293美元左右，但仍意味着较当前水平有近30%的上涨空间。